大家好,我是银行螺丝钉,欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。
「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了一百九十多期,为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事,比如《三十几岁,财务自由》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。
还为大家详细介绍了几位投资大师:股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书部分合集:
《世界读书日,螺丝钉送你40本书》
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第一篇:《耐心的资本》翻译新书发售啦
第二篇:《长期投资这么难,为啥还要坚持做呢?》
第三篇:《从单一资产到投资组合,资产配置是如何演化的?》
第四篇:《没做好资产配置,这所高校竟然少赚几个亿》
第五篇:《什么是股权投资:巴菲特的资产配置秘密武器》
第六篇:《洛克菲勒家族,财富传承六代的秘密》
第七篇:《资产配置领域的「大玩家」:养老基金如何让财富增值?》
第八篇:《万亿美元,该如何做资产配置?》
第九篇:《长期投资,90%的收益来自于资产配置》
历史上长期收益比较高的投资大师,往往都有自己擅长的、长期可以获得不错回报的投资理念。格雷厄姆是价值风格的祖师爷,擅长的主要是低估值投资的方式,挑选市盈率市净率等较低的一篮子股票投资。巴菲特继承了格雷厄姆的投资风格,但也吸收了费雪、查理芒格对企业质量的追求。巴菲特投资的很多公司,盈利能力也就是ROE比较高,同时巴菲特会耐心的等待这些公司出现低估机会的时候,再买入。除了价值风格这一脉,也有很多其他非常成功的投资理念。例如当年美股最知名的基金经理,彼得林奇的均衡风格。追求的是性价比,挑选成长性比较高、估值又比较低的股票。彼得林奇最辉煌的时候,管理规模接近千亿美元。这还是在20多年前。到今天,全球也有很多的个人、机构投资者在使用这些理念。
对机构来说,通常管理资金量比较大,追求的是稳健,任何一种市场情况下,不要出现太大的风险。我们之前也介绍过,耶伦捐赠基金的投资负责人,大卫·史文森的投资理念,讲解过他的《机构投资的创新之路》。耶鲁捐赠基金的成功,并不是随机的。而是背后有清晰的投资理念。耶鲁捐赠基金认为,股票类资产长期可以跑赢通货膨胀,是提高捐赠基金收益的好工具。股票类资产虽然很好,但如果只投资股票类资产,遇到熊市的时候就会比较难受。如果有别的资产类别,收益可以堪比股票资产,同时涨跌并不跟股票资产同步,那构建这样一个多资产的组合,会让投资更稳定。一种方式是指数基金这类品种,可以获得资产大类的平均收益。另一种方式是精选外部管理人,也就是挑选优秀的基金经理。耶鲁捐赠基金会把一部分资金投入到认可的基金经理身上。但这样的基金经理并不多,是从全市场几万名基金经理之中,选出最优秀、也认可投资理念的少部分。咱们挑选主动优选基金经理的时候,也是类似的逻辑:从全市场基金经理中,挑选出1%的优秀基金经理,组成基金池。
未来咱们的家庭资产中,也会有股票、债券、可转债、房地产信托基金等不同的资产大类。 这些资产不会同涨同跌,每一类资产都挑选、做好投资,最后整个组合也会获得不错的回报。只不过国内的基金行业还在发展早期,很多品种还没有太多。
很多机构也会遇到类似的问题:投资理念很好,但执行的时候做的不尽人意。好的管理,可以确保正确的决策被执行,遇到市场恐慌或者贪婪的时候,可以把持住理念。作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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